2025年3月27日 第70页

财说| 拆解老铺黄金千亿市值虚实:可复制的“高端”和现金流的“定时炸弹”

财说| 拆解老铺黄金千亿市值虚实:可复制的“高端”和现金流的“定时炸弹”

从40.5港元/股到最高798港元/股,老铺黄金(06181.HK)用了不到9个月的时间。这家以“古法黄金”为卖点的公司,凭借“黄金界的爱马仕”叙事,在资本市场缔造了财富神话。然而,光环之下质疑声渐起:超40%的毛利率、130倍市盈率、存货堆积与现金流背离。究竟是黄金工艺的稀缺性溢...