美AI扩散规则趋严，倒逼国产化加速！589520场内频现溢价区间，或有资金逢跌进场埋伏！

　　今日（5月19日）市场盘整，三大指数悉数飘绿，重点布局国产AI产业链的科创华宝（589520）随市回调，场内价格现跌1．37%，值得注意的是，该ETF场内频现溢价区间，或有资金看好板块后市，逢跌进场布局！

　　成份股方面，涨超2%，、涨逾1%，、、、、逆市飘红。

　　聚焦算力产业链，国内方面，互联网大厂资本开支同比高增，阿里云计算相关业务收入呈两位数增速，腾讯收入利润受益于AI战略深化均呈两位数增长，AI驱动下的降本增效初现。海外链方面，中美加征关税暂停，出口链影响边际弱化，估值仍处历史低位。

　　指出，AI扩散条例更新，除了AI芯片出口国家的分级制度改为全球许可制度，另加三项半导体出口管制措施（全球禁用华为昇腾GPU、禁止美国AI芯片被用于训练或干预中国AI模型、要求美企审查供应链防范技术转移风险），或将倒逼国产化加速。建议重点关注低估值出海标的、国产链头部供应商。

　　认为，中国资产重估成为资本市场新热点叙事，主要驱动因素是科技进步与技术创新。中国具备全球最完整的工业体系，且人工智能、新能源等新兴产业集群正加速崛起，数字技术与传统产业深度融合，全要素生产率有望进一步提升。当前中国资产的估值整体仍然处于相对较低的水平，具备显著的估值修复与进一步提升空间。

　　国产替代之光，科创自立自强！乘风AI热潮，全球大模型百花齐放，国产DeepSeek实现弯道超车，打破海外算力封锁，奠定了国产AI公司后来居上的基石。重点布局在国产AI产业链，具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），其标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪，该指数基日为2022.12.30，发布日期为2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。