博时市场点评7月14日：两市涨跌不一，成交有所回落

　　🌟 【博时市场点评7月14日】两市涨跌不一，成交有所回落

　　📝每日观点

　　🎈 今日沪深三大指数涨跌不一，两市成交有所回落，缩量至1.5万亿以下。海外关税威胁又起，对等关税暂缓从7.9延期至8.1，日韩等对美国依赖性较强、体量较大的亚洲出口型经济体被针对，特朗普仍然用以打促谈的手段施压，就目前看8.1也未必是最后期限。4月美国挥舞关税大棒，对市场产生较大冲击，但随后边际效应逐渐降低，当前市场对于关税消息反应较弱，需警惕若出现超预期的变化，市场波动可能加大。6月全球制造业PMI小幅回升，我国的出口呈现一定的韧性，后续8月关税节点到来后，抢出口的效应或会回落。政策方面，当前仍以稳就业、稳价格、稳预期作为主要方向，供给侧整治内卷式竞争，需求侧通过财政手段加大支持力度。本周关注城市更新相关内容，月底关注政治局会议对于下半年经济的定调。在资金面较为宽松的情况下，维持权益市场震荡，整体中枢可能上移的判断。

　　🔥消息面

　　🎈 7月13日，上海证券交易所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》等配套业务规则，并自发布之日起施行。存量32家未盈利企业自动进入科创成长层，新注册未盈利企业上市即纳入。个人投资者门槛维持“50万元资产+2年经验”，但交易新注册企业需签署风险揭示书。同步试点IPO预先审阅机制。

　　简评：改革通过分层管理增强未盈利科技企业包容性，缩短优质企业融资路径。新规明确“新老划断”，存量企业调出条件保持不变，但适当提高新注册未盈利企业的调出条件，有助于稳定存量企业和投资者的预期，同时推动新上市公司加速技术研发和市场拓展。长期来看有助于畅通“硬科技”企业直接融资渠道，或对生物医药、集成电路等研发周期长行业形成利好。

　　🎈 7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制。新考核指标自2025年度绩效评价起实施。

　　简评：随着考核周期的拉长，保险资金能够以更从容的姿态应对市场变化，敢于在市场调整时进行逆向布局，通过长期持有稳定市场预期，有效平抑非理性波动，为市场注入长期稳定的发展动能。同时，险资作为重要的机构投资者，其投资行为具有显著的示范效应，有助于引导市场资金结构向长期化、机构化转变，并为资本市场带来可观的增量资金。

　　🎈 据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。进入6月份，进出口、出口、进口同比全部实现正增长，且增速都在回升。

　　简评：今年以来，面对复杂严峻的国际形势，我国外贸保持较强韧性，实现总量增长、质量提升、变量可控。但也要看到，全球单边主义、保护主义上升，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加，下半年我国外贸稳增长仍需要付出艰苦努力。

　　👉市场复盘

　　🎈 7月14日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3519.65点，上涨0.27%；深证成指报10684.52点，下跌0.11%；创业板指报2197.07点，下跌0.45%；科创100报1070.80点，上涨0.02%。申万一级行业中，机械设备、综合、公用事业涨幅靠前，分别上涨1.23%、1.04%、1.04%；房地产、传媒、非银金融跌幅靠前，分别下跌1.29%、1.24%、1.03%。3045只个股上涨，2003只个股下跌。

　　💰资金追踪

　　🎈 市场成交额为14812.15亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报18757.94亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：，截至2025年7月14日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。