外资机构再度“点赞”！汇丰：对A股持积极观点，看好具备高质量成长风格板块

8月6日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正发表投资市场观点称，在政策支持下，对A股持积极观点，继续看好具备高质量成长风格的板块。

他表示，根据万得发布的市场一致预期，AI基础设施、AI推动方和AI应用方这三类公司的2025年盈利增速均将较前几年有明显提升。预计AI的进一步普及和国产替代趋势的深化将有望使云业务收入加速增长。

此外，在资本支出方面，中国主要科技公司和通信服务商的资本支出近两年开始加速。未来，随着中国大型科技公司的云业务加速增长，以及核心业务进一步与AI整合，用户数据将有望得到持续改善，带动行业投资信心持续回暖。

他认为，人口代际变化为新消费注入结构性机遇。受益于以旧换新补贴政策，年初至今，家用电器和音像器材、家具类零售额同比分别实现30.7%、22.9%的强劲增长。此外，不容忽略的是，近期中国消费的新热点和新浪潮不断涌现，以茶饮、潮玩、轻奢、宠物为代表的“新消费”赛道快速崛起。

他表示，这些新消费趋势部分是由中国社会与人口长期及结构性的变化趋势带来的，这些变化正在重塑消费市场。从年龄层次看，Z世代（1995-2009年出生的人群）正日益成为驱动新消费浪潮的核心力量。相关数据显示，Z世代虽然占中国总人口的比重不到20%，但所贡献的消费规模已占到40%；到2035年，Z世代整体消费规模预计将增长4倍至16万亿元。因此，预计随着Z世代消费力继续提升，由他们引领的新消费有望持续增长，该赛道未来或将展现结构性增长机会。

4月7日，汇丰发布的《新兴市场投资意向调查》显示，中国新一轮促进经济增长的措施提振了投资者对新兴市场的整体信心，叠加中国科技板块投资吸引力提升等积极因素，受访的全球机构投资者尤其看好中国市场前景。