阿里，大动作！分拆，赴港上市

　　【导读】阿里巴巴拟分拆斑马智行赴港上市，系国内智能座舱解决方案供应商

　　中国基金报记者 邱德坤

　　8月21日，阿里巴巴发布公告称，公司拟分拆子公司斑马网络技术股份有限公司（以下简称斑马智行）赴港上市。

　　8月20日，斑马智行向港交所主板递交上市申请，德意志银行、、国泰君安国际为联席保荐人。

　　斑马智行由阿里巴巴与共同设立的互联网汽车基金投资成立，已成长为国内以软件为核心的智能座舱解决方案供应商之一。

　　斑马智行多项财务数据曝光

　　斑马智行成立于2015年11月22日，自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴的并表范围，2025年3月3日变更为股份有限公司。

　　根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，斑马智行是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商，解决方案搭载量排名第一。

　　斑马智行招股书显示，2022年至2024年，斑马智行的收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，亏损及综合开支总额分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，研发费用分别为11.11亿元、11.23亿元、9.80亿元。

　　斑马智行能够取得当前的成绩，有赖于其控股股东阿里巴巴、上汽集团。

　　2022年至2024年，斑马智行的第一大客户均为上汽集团，主要向上汽集团提供综合软件解决方案及许可服务，从上汽集团获得的收入占营业收入比例分别为54.7%、47.4%、38.8%。

　　2022年至2024年，斑马智行的第一大供应商均为阿里巴巴，主要向阿里巴巴采购云服务、软件服务及共享服务，采购金额占采购总额的比例分别为53.5%、58.4%、50.5%。

　　IPO募投项目呈现发展计划

　　招股书显示，斑马智行此次申报港股IPO，募投项目分别涉及研发、市场拓展、资本运作和营运资金补充。

　　一是将部分募投资金用于研发，以进一步加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位。

　　二是将部分募集资金用于提升在中国的市场份额和巩固领导地位，以及拓展全球市场。

　　三是将部分募资金额用作支持业务收购及扩张计划，以及用于营运资金补充和其他一般用途。

　　智能座舱解决方案市场正处于发展转折点，多项结构性利好因素包括政府支持性政策、乘用车市场快速增长、芯片性能提升、大语言模型突破，以及集成式AI全栈端到端技术持续演进。

　　根据灼识咨询数据，2024年至2030年，全球智能汽车销量将从5800万辆增长至8650万辆，复合年增长率为6.9%；中国智能座舱解决方案的市场规模将从1290亿元增长至3274亿元，复合年增长率为16.8%。