里昂：中国海洋石油显现穿越周期高股息兑现能力 惟目标价降至22.4港元

　　里昂发布研报称，维持中国海洋石油（00883）“跑赢大市”评级，但基于对2025及2026财年布伦特原油价格预测维持75美元/桶及70美元/桶（长期锚定价70美元/桶）的预测不变，将H股目标价从23.1港元下调至22.4港元；中国海油（600938.SH）A股目标价由32.4元人民币下调至31.4元人民币，在H股目标价基础上叠加50%的A-H溢价得出。

　　里昂指尽管面临油价波动，展现穿越周期高股息兑现能力，在全球油气舞台上继续以世界级的执行力稳步前行。其2025年中期业绩显示，多数营运指标均符合全年目标，在市场当前宏观不确定性的背景下实属不易。另一亮点是中海油将派息比率同比提升5个百分点，使每股派息维持同比持平，释出管理层愿意运用自由现金流提升股东回报的信号。