海通国际：予老铺黄金目标价957.2港元 维持“优于大市”评级

　　发布研报称，老铺黄金（06181）新店开业与门店结构优化将在短期内推动收入环比增长。中长期而言，集团强化品牌高端定位，海内外客群的扩大将进一步提升整体消费力与复购率。该行维持老铺黄金“优于大市”评级，基于2026年22倍的市盈率对应目标价875.6元人民币（957.2港元并按9月1日汇率），仍有31.6%的上升空间。

　　该行预计，集团2025-2027年归母利润同比增238.4%/34.4%/17.2%，每股盈测分别为29.6/39.8/46.7元人民币。海通国际指，集团的渠道扩张与海外突破将进一步实现会员扩圈及巩固其高端品牌的地位，共同支持老铺黄金的长期增长空间。